Hlavní body:
- Růst výnosů státních dluhopisů znovu obrací pozornost investorů k udržitelnosti veřejného dluhu, přičemž Francie vypadá, že bude hlavní fiskální riziko eurozóny.
- Fiskální vývoj se v Evropě v jednotlivých zemích rozchází. Do popředí se dostávají země jako Španělsko a Portugalsko, zatímco státy s horší úvěrovou bonitou čelí rostoucím rizikům.
- Francie a Spojené království potřebují výraznou fiskální konsolidaci, její úspěch však závisí na politických omezeních a na tom, zda se podaří zabránit odchylkám od plánované fiskální politiky.
- Vyšší úrokové sazby mohou zhoršit dynamiku veřejného dluhu v Evropě a zvýšit riziko kolísání úvěrových rozpětí i přeceňování státních dluhopisů na trhu.