Kolateralizované úvěrové obligace (CLO) se z původně specializovaného nástroje úvěrového trhu stávají významnou třídou aktiv. Podle nové analýzy společnosti Invesco přesahuje jejich globální tržní kapitalizace 1,2 bilionu dolarů. Historická data zároveň naznačují, že jednotlivé tranše CLO mohou v diverzifikovaných portfoliích plnit rozdílné role – od alternativy k hotovosti až být nástrojem s výnosovým profilem podobným akciím.

Komentář Paula Jacksona, globálního makroekonomického stratéga společnosti Invesco

Zdá se, že trhy ztrácejí důvěru v odhodlání amerického Fedu bojovat s inflací. Inflace sice po celém světě zůstává nad cílovými hodnotami centrálních bank, ale zatím nevykazuje jednoznačný trend. V následujících letech by ji však mohly znovu zvýšit cyklické faktory.

Invesco: Vývoj zlata ve 2. čtvrtletí 2026 a očekávání pro zbytek roku

Autoři: Sam Whitehead, Vedoucí strategie produktů v oblasti alternativních a ESG ETF Invesco

David Scales, Seniorní editor investičního obsahu o ETF Invesco

• Cena zlata se ve druhém čtvrtletí výrazně zkorigovala a smazala zisky z počátku roku. Zlato tak zaznamenalo nejhorší čtvrtletní výkonnost od druhého čtvrtletí 2013.
• Vyšší inflace změnila očekávání ohledně měnové politiky v USA. Trh nyní počítá s tím, že americká centrální banka (Fed) letos úrokové sazby zvýší.
• Dlouhodobé faktory, co podporují zlato, zejména nákupy centrálních bank, přetrvávají, avšak v nejbližších měsících lze očekávat zvýšenou volatilitu. 

Politický kalendář je v současnosti velmi nabitý – důležité události čekají Spojené království, Francii i Izrael. Největší pozornost se však bude upínat k listopadovým volbám do amerického Kongresu (mid-term elections). Finanční trhy mají historicky tendenci dosahovat lepších výsledků v roce po těchto volbách než v samotném volebním roce. Americké akcie si přitom v první polovině roku 2026 vedly velmi dobře. Odráží trh očekávání intenzivnější kontroly Kongresu nad administrativou, nebo jde jednoduše o vliv hospodářského cyklu? Paul Jackson, globální makroekonomický stratég ze společnosti Invesco vysvětluje, jaké jsou historické zkušenosti s chováním trhů po těchto volbách.

• 39 % státních investorů již využívá ETF, což potvrzuje rostoucí přijímání těchto fondů ve státních institucích.
• Centrální banky využívají ETF především pro strategický přístup k novým třídám aktiv, zatímco státní investiční fondy oceňují zejména jejich flexibilitu.
• Dominují pasivní akciové a dluhopisové ETF, zatímco tematické, ESG a aktivně řízené ETF zaznamenávají pozvolný jen u vybraných růst.